개요
캘리포니아 공무원 퇴직 시스템(CalPERS)은 미국 최대의 공적 연금 기금 중 하나로 캘리포니아 공무원의 퇴직 및 건강 혜택을 감독합니다. 4,500억 달러가 넘는 자산을 보유한 CalPERS는 수백만 명의 개인의 퇴직 저축을 관리하는 데 중요한 역할을 합니다. 이번 포스팅에서는 CalPERS의 투자 포트폴리오를 자세히 살펴보고 특정 수치 데이터로 강점과 약점을 평가하여 성과와 전략에 대해 알아봅시다.
CalPERS 포트폴리오의 투자전략은?
CalPERS는 다양한 자산 클래스에 투자를 할당하여 다양한 포트폴리오를 유지합니다. 2023년 말 기준 포트폴리오는 다음과 같이 구성되었습니다.
공공자본: 포트폴리오의 약 50%를 차지하며 여기에는 미국 및 해외 주식이 모두 포함됩니다. 지난 10년 동안 국내 주식 비중은 연평균 12.1%의 수익률을 달성한 반면, 해외 주식 비중은 9.8%의 수익률을 달성했습니다.
채권: 포트폴리오의 약 20%를 구성하는 이 세그먼트에는 미국 정부 및 회사채가 포함됩니다. 채권 투자는 지난 10년 동안 연평균 4.2%의 수익률을 달성하여 전체 포트폴리오의 안정성에 기여했습니다.
부동산: 포트폴리오의 10%가 국내 및 해외 부동산을 포함한 부동산에 투자되어 이 부문은 연평균 7.5%의 수익률을 기록하며 유형 자산 투자를 통해 포트폴리오의 성과를 향상시켰습니다.
사모 펀드: 포트폴리오의 약 10%가 민간 기업과 벤처 캐피털을 포함하는 사모 펀드에 투자됩니다. 이 부문은 높은 성장 기회를 반영하여 지난 10년 동안 연평균 15.3%의 높은 수익률을 기록했습니다.
인프라: 자산의 약 5%를 교통, 에너지 프로젝트 등 인프라 투자에 할당한 CalPERS는 안정성과 다각화를 모두 제공하며 연간 8.9%의 수익률을 실현했습니다.
강점과 약점
강력한 역사적 성과: CalPERS의 전략은 지난 10년 동안 전체 연간 수익률이 7.1%로 인상적인 장기 수익률을 달성했습니다. 특히, 사모 펀드와 공공 펀드 부문이 이러한 긍정적인 성과에 크게 기여했습니다.
포괄적 다각화: 주식, 채권, 부동산, 사모 펀드, 인프라 등을 포함한 펀드의 다양한 자산 배분은 균형 잡힌 위험-수익 프로필을 보장합니다. 이러한 다각화는 위험을 관리하고 수익을 안정화하는 데 도움이 됩니다.
지속가능성에 중점: CalPERS는 환경, 사회, 거버넌스(ESG) 기준을 투자 결정에 통합합니다. 지분 투자의 약 30%는 ESG를 준수하여 장기 투자 목표에 부합하고 포트폴리오 탄력성을 향상시킵니다.
시장 변동성에 대한 노출: CalPERS는 포트폴리오의 절반이 공공 주식에 속하므로 시장 변동에 취약합니다. 예를 들어, 2022년 시장 침체 기간 동안 공공 주식 부문은 18.5% 감소했습니다. 단기적인 변동성은 특히 은퇴를 앞둔 기업의 전반적인 성과에 영향을 미칠 수 있습니다.
사모펀드 위험: 사모펀드는 높은 수익률(연간 15.3%)을 제공하지만 위험이 더 높고 유동성이 제한적입니다. 이러한 투자는 유동성이 낮고 경기 침체의 영향을 받아 자금 관리가 복잡해질 수 있습니다.
부동산 관리의 복잡성: 포트폴리오의 10%를 차지하는 부동산 투자는 관리하기 어려울 수 있습니다. 부동산 유지 관리 및 시장 주기와 같은 요소가 성과에 영향을 미칠 수 있으며 해당 부문의 낮은 유동성은 시장 변화에 대한 펀드의 대응력에 영향을 미칠 수 있습니다.
배울점은?
캘리포니아 공무원 퇴직 시스템(CalPERS)은 다양한 포트폴리오와 탄탄한 역사적 성과를 바탕으로 잘 관리되는 공적 연금 기금의 좋은 예입니다. 주식, 고정 수입, 부동산, 사모 펀드, 인프라 등 다양한 자산 클래스에 대한 배분은 위험과 수익에 대한 균형 잡힌 접근 방식을 제공합니다.
그러나 시장 변동성에 대한 높은 노출, 사모 펀드와 관련된 위험, 부동산 투자 관리의 복잡성과 같은 과제를 해결해야 합니다. CalPERS의 효율성과 장기 퇴직 의무 이행 능력을 평가하려면 이러한 요소를 이해하는 것이 중요합니다.
요약하면, CalPERS의 전략적 투자 접근 방식과 다양화가 전반적인 성공에 기여합니다. CalPERS는 당면 과제를 해결하고 지속적으로 전략을 조정함으로써 캘리포니아 공무원의 재정적 미래를 보장하는 데 전념하는 선도적인 공적 연금 기금으로 남아 있습니다.